机械设备行业：机械行业上半年实现双位数增长设备需完美电竞求逐步复苏

　　完美电竞营收端： 金属制品、光伏完美电竞、工业机器人高增长，船舶、激光设备迎来拐点。 2023Q1/Q2，金属制品（+107.0%/+119.6%）、光伏设备（+42.6%/+59.4%）、工业机器人及工控系统（+13.9%/+26.6%） 、 锂电设备（+17.9%/23.4%） 、电梯（+7.2%/+19.7%），以上五个子板块营收同比增长率居前。 船舶制造（-19.7%/+90.8%）、 激光设备（-7.9%/+10.2%）收入增速迎来拐点。

　　利润端： 高空作业平台、 3C设备、工程机械业绩增速加快， 电梯和起重运输设备迎来拐点。 2023Q1/Q2， 高空作业平台（+28.9%/+247.0%）、3C设备（+15.2%/+206.9%）、激光加工设备（+94.0%/+106.4%）、工程机械（+41.8%/+72.2%）、光伏设备（+70.8%/+64.0%），以上五个子板看归母净利润同比增长率居前。电梯（-74.4%/+114.0%）、起重运输设备（-11.1%/+42.3%）归母净利润增速迎来拐点。

　　毛利率： 机械板块毛利率总体维持平稳， 3C设备、高空作业平台和叉车盈利能力提升明显。 在机械21个子行业中， 3C设备（-1.45pct/+6.17pct）、高空作业平台（+8.92 pct/+6.14ct）、叉车（+1.69pct/+3.69pct、机器人及工控系统（+0.76pct/+3.09pct） 四个子板块毛利率增长较为明显完美电竞。

　　估值：整体板块处于低位，具备投资性价比。 26个子板块中，估值在5%分位数以内的有4个，分别是高空作业车（3.28%）、油气设备（1.09%）、光伏设备（0.21%）、锂电设备（0.54%）；估值分位数在5%-25%以内的有9个，分别是纺织服装机械（7.14%）、矿山冶金机械、锅炉设备（6.81%）、基础件、其他通用设备、塑料加工设备、激光加工设备（5.79%）、仪器仪表和金属制品。

　　投资建议： 1） 关注国内房地产复苏、城中村改造带来的工程机械需求，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、实朴检测。 2） 关注北美制造业回流带来的工业资本品需求，建议关注联德股份、浙江鼎力。 3）关注房地产复苏叠加欧美经济复苏带来的顺周期品种需求，建议关注柏楚电子、海天精工、纽威数控、华锐精密、欧科亿等。 4） 关注欧美传统燃油车厂电动化转型加速带来的汽车产线设备需求完美电竞，建议关注豪森股份、宁波精达。 5） 关注HJT、钙钛矿等光伏新技术路线演变，建议关注迈为股份、京山轻机。 6） 关注钢铁、水泥行业景气度触底反转带来的流程工业产线设备需求，建议关注容知日新、中控技术。

　　风险提示： 宏观经济增速不及预期、原材料价格大幅波动、国内产业进步速度慢于预期、 新技术发展不及预期。

　　证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示徐工机械盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示京山轻机盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般完美电竞，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示迈为股份盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示实朴检测盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示海天精工盈利能力一般完美电竞，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多